特朗普关税阴影下 欧洲央行或将进一步降息

美国政府威胁要对欧盟征收30%关税，这可能进一步打压本就疲软的欧元区经济，并促使欧洲央行再度降息。

特朗普上周六宣布，自2025年8月1日起，美国将对来自欧盟的输美产品征收30%的关税。他表示，如果欧盟愿意向美国开放贸易市场、取消关税、非关税政策及其他贸易壁垒，美国或将考虑对关税政策作出相应调整。

到了周一，欧盟贸易专员谢夫乔维奇回应称，如果美国真的加征30%的关税，那么欧盟与美国之间的货物贸易可能会几乎完全消失，如此高的税率实际上相当于禁止了双方贸易。

他补充道：“如果关税是30%或更高，像我们现在这样进行的贸易就不可能继续下去，对欧盟和美国都会产生巨大负面影响。我一定会竭尽全力避免这种局面的出现。”

根据欧洲理事会的数据，去年欧盟和美国在商品和服务上的双边贸易总额为1.68万亿欧元(约合1.96万亿美元)。然而，特朗普一直批评欧盟，认为欧盟的贸易政策对美国不公平。

贝伦贝格银行经济学家Salomon Fiedler评论称，特朗普多次表明极端的初始立场，作为一种谈判工具，以便日后在更接近自己目标的时候妥协。

今年6月份，欧洲央行的经济学家提到了一种情景，即美国对从欧盟进口的商品征收20%的关税，欧盟亦进行对等报复，在这种情况下，欧元区经济增速今年和明年将分别为0.5%和0.7%。

至关重要的是，欧洲央行的经济学家估计，欧盟提高关税所带来的价格上涨，将被美国提高关税所导致的需求减弱所完全抵消。

因此，经济学家预计欧元区2026年的平均通胀率为1.5%，2027年为1.8%。这是一个明确的信号，即政策制定者需要降低借贷成本，以防止通胀低于2%的目标。

巴克莱银行的经济学家在给客户的报告中写道：“为了防止通胀暂时跌破2%的目标并变得更持久，存款利率可能会降至1%，甚至更低。”

自2024年6月以来实行八次降息后，欧洲央行或将在7月24日的会议上维持利率不变。在6月初的会议上，欧洲央行暗示这一过程已接近尾声，而市场预计该央行今年至少还会有一次降息。

欧洲央行管委约阿希姆·纳格尔上周表示，鉴于经济不确定性上升，欧洲央行必须保留所有选择，既不应承诺也不排除再次降息。

欧盟和美国之间的贸易状况可能会在9月份更加清晰，如果关税像特朗普威胁的那样高，第九次降息是很有可能的事情。